均衡匯率怎么算，美元兌人民幣匯率多少？這些問題都是大家關(guān)心的。今天我們就來聊聊這個(gè)話題。首先，我們先來看一下什么是美元兌人民幣匯率。簡(jiǎn)單來說，美元的匯率就是一籃子貨幣的匯率。換句話說，美元的匯率決定了你手里的錢值多少錢。舉個(gè)例子，假設(shè)你手里有100萬美元，那么你可以購買100商品，每種商品的價(jià)格不同，但是100萬美元的總價(jià)是固定的。如果你想買一輛汽車，那么你只能買一輛車，但是100萬美元的總價(jià)是不變的。

一：均衡的遠(yuǎn)期匯率怎么算

其實(shí)遠(yuǎn)期匯率完全不是計(jì)算出來的，而是由市場(chǎng)變化情況決定的。尤其是突發(fā)事件，所以，不能計(jì)算。

二：均衡匯率名詞解釋

實(shí)時(shí)匯率：貨幣匯率換算可查詢100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)貨幣匯率，并進(jìn)行換算。對(duì)貨幣進(jìn)行了分類，比較常用的幾種貨幣排在前面，接著依次按字符A~Z的順序排序。 即時(shí)匯率：是指當(dāng)前查詢時(shí)間的匯率。

【資料圖】

三：均衡匯率公式

人民幣匯率從2015年8月急速貶值直到今年前半年到如今急劇升值，央行在這個(gè)過程中采取了一系列手段進(jìn)行管理，現(xiàn)在其實(shí)是該進(jìn)行總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的時(shí)候了。

9月13日，外匯局副局長(zhǎng)陸磊在人民幣與外匯市場(chǎng)論壇上的演講，能看出他的一些心得。

通過2015年8月11日的人民幣匯率改革，中間價(jià)機(jī)制在匯率交易中起到中樞作用，但是市場(chǎng)出現(xiàn)一些新的變化。陸磊認(rèn)為，我們處在一個(gè)變化時(shí)代，這種變化使得資本流動(dòng)、匯率影響因子變得更加復(fù)雜和高頻。由于我國(guó)貨幣跨境額度已經(jīng)很大，離岸市場(chǎng)形成，各類投資者把很遙遠(yuǎn)的微觀現(xiàn)象認(rèn)為是影響幣值的因素，進(jìn)而決定操作。比如現(xiàn)在投資者

陸磊認(rèn)為，這種變化使得當(dāng)初僅從幾個(gè)變量出發(fā)來

其中一個(gè)非常關(guān)鍵的方面是金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施要能實(shí)時(shí)反映各個(gè)交易者、交易量、所需要清算額度及是否具有中央對(duì)手方等，確保每一天，每一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)是相對(duì)平衡。

筆者認(rèn)為，這其實(shí)還是看國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)是否更加多樣，深度是否夠深，比如外資金融機(jī)構(gòu)和外資企業(yè)能夠在中國(guó)債券市場(chǎng)進(jìn)行交易、融資包括逃離等，而中國(guó)的企業(yè)能夠基于其投資和經(jīng)營(yíng)需求，自由的進(jìn)入境外市場(chǎng)參與投資和交易，甚至套利，這就是要在外匯市場(chǎng)上引入機(jī)構(gòu)投資者，讓他們成為價(jià)值投資的引導(dǎo)者，穩(wěn)定整個(gè)市場(chǎng)交易的基石。這樣的市場(chǎng)才是一個(gè)能夠適時(shí)反映市場(chǎng)供需，得出一個(gè)有效價(jià)格的市場(chǎng)。

陸磊提出的一個(gè)問題是，如果市場(chǎng)產(chǎn)生一致預(yù)期該怎么辦，比如2015年8月11日匯改前后，就出現(xiàn)了人民幣貶值的一致預(yù)期，到今年前半年由于美元的大跌，又產(chǎn)生了人民幣升值的一致預(yù)期，這種一致預(yù)期對(duì)市場(chǎng)沖擊很大，并導(dǎo)致金融產(chǎn)生一些風(fēng)險(xiǎn)。

陸磊的看法是，一致性預(yù)期下是否需要有一個(gè)強(qiáng)力主體形成相關(guān)管理？他稱，現(xiàn)在正在探索跨境資本流動(dòng)以及金融風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)宏觀審慎管理框架。對(duì)于這個(gè)框架，其基本的因素是市場(chǎng)需要一個(gè)對(duì)手家，在大家一致看好某個(gè)東西的時(shí)候給大家降降溫，一致看空時(shí)為大家提提勁。

筆者看來，這其實(shí)就是所謂的“逆周期因子”，也就是給市場(chǎng)“打開天窗說亮話”，一旦非理性的一致預(yù)期形成，匯率偏離均衡點(diǎn)過多，央行就會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，將匯率價(jià)格拉回到均衡點(diǎn)來。

當(dāng)然這個(gè)模式并不完全與市場(chǎng)化矛盾，央行市場(chǎng)化理念頗深，央行行長(zhǎng) *** 表示，較早參與開放和競(jìng)爭(zhēng)的大多數(shù)行業(yè)最終都發(fā)展壯大得快、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。金融服務(wù)業(yè)對(duì)外開放十分必要。外匯局局長(zhǎng)潘功勝的表述是，‘打開的窗不會(huì)再關(guān)上’，市場(chǎng)開放將是基本方向?！标懤诜Q：“總的來說，開放帶來優(yōu)化和繁榮，未來還是會(huì)觀察到更多的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)進(jìn)入貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、資本市場(chǎng)?！?/p>

陸磊認(rèn)為，未來匯率更具彈性，完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的匯率形成機(jī)制這個(gè)方向不會(huì)改變?，F(xiàn)在的操作要堅(jiān)持優(yōu)化收盤匯率加一籃子匯率變化的人民幣兌美元匯率的中間價(jià)形成機(jī)制，同時(shí)引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更多用相關(guān)幣種來進(jìn)行貿(mào)易、投資、結(jié)算。

在筆者看來，其實(shí)，更為根本的問題是，作為中央銀行，他如何判斷市場(chǎng)的均衡點(diǎn)，如何判斷市場(chǎng)偏離了均衡點(diǎn)；而中央銀行作為對(duì)手方的基礎(chǔ)是什么，他如果手里沒有足夠的外匯儲(chǔ)備，能夠成為對(duì)手方嗎，他用什么工具把一致預(yù)期的市場(chǎng)拉向均衡？

再比如，2015年8?11匯改之后，人民幣一路下跌，對(duì)美元達(dá)到7的臨界點(diǎn)，這時(shí)候央行出臺(tái)各種措施抑制人民幣升值，其中最為基礎(chǔ)的是恢復(fù)了嚴(yán)格的資本管制政策，到了今年年初以來，歐元開始強(qiáng)勢(shì)，美元出乎意料的弱勢(shì)，并且持續(xù)大幅下跌，人民幣跟隨升值，到目前已經(jīng)到了6.5，這時(shí)候央行宣布取消遠(yuǎn)期售匯外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，這顯然表明央行認(rèn)為人民幣升值過度，那么這是否意味著央行判斷6.5就是人民幣的均衡點(diǎn)呢？

那么進(jìn)一步要探討的是，這次人民幣的升值到底是什么因素起了作用呢：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和穩(wěn)定？美元的下跌？嚴(yán)格的資本管制？這三個(gè)因素那個(gè)更為重要呢？