6月29日，瀘州老窖(000568)召開(kāi)2022年年度股東大會(huì)，董事長(zhǎng)劉淼、總經(jīng)理林鋒等上市公司高管出席現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議。

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在股東大會(huì)上，劉淼表示：五糧液、國(guó)窖1573的銷量增長(zhǎng)都反映出市場(chǎng)對(duì)好酒是有需求的。今年第二季度，公司渠道庫(kù)存確有一定增長(zhǎng)，但從4、5月份的銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，公司整體發(fā)展非常良性，正按照穩(wěn)定持續(xù)健康的方向發(fā)展?！笆奈濉逼陂g，瀘州老窖會(huì)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)集中度提高的情況下，把自己該有的份額占據(jù)到。

另外，林鋒則表示，目前是瀘州老窖面臨的歷史上最好機(jī)會(huì)，現(xiàn)在我和團(tuán)隊(duì)都很有信心。目前，進(jìn)攻的時(shí)候已經(jīng)到了，將略微開(kāi)始采取了一些稍微積極的進(jìn)攻策略。

沒(méi)有要去壓經(jīng)銷商貨

在2022年中，瀘州老窖交出了一份較為靚麗的“成績(jī)單，并超額完成了董事會(huì)于去年初提出增長(zhǎng)目標(biāo)，即“實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)不低于15%”。

據(jù)2022年年報(bào)顯示，瀘州老窖全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，同比增長(zhǎng)%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)億元，同比增長(zhǎng)%；扣非之后，瀘州老窖凈利潤(rùn)依然達(dá)到億元，同比增長(zhǎng)%；瀘州老窖擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利元(含稅)，現(xiàn)金分紅總額為億元(含稅)。

不過(guò)，這已經(jīng)是過(guò)往經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)了，進(jìn)入2023年后，白酒市場(chǎng)也普遍面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，各大酒企也都有了新的應(yīng)對(duì)和調(diào)整。

在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，有機(jī)構(gòu)投資者提到，瀘州老窖今年渠道庫(kù)存上升，調(diào)研發(fā)現(xiàn)高于正常水平。由此對(duì)明年產(chǎn)生一定擔(dān)憂，今年會(huì)不會(huì)是為了業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)有壓貨行為，從而導(dǎo)致明年釋放庫(kù)存帶來(lái)一定壓力？

對(duì)此，瀘州老窖董事長(zhǎng)劉淼表示，老窖要穩(wěn)定持續(xù)健康的發(fā)展，2015年就已提出在良性的基礎(chǔ)上，能跑多快跑多快。整體來(lái)說(shuō)，瀘州老窖按照健康穩(wěn)定持續(xù)的向前推進(jìn)，今年3月份以后，有好的也有不利的信息，但從公司4、5月份數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，整體非常良性。

劉淼直言，瀘州老窖銷售上沒(méi)有要去壓經(jīng)銷商的貨，不存在為明年刻意準(zhǔn)備什么。相對(duì)于過(guò)去，可能是要高一些，但實(shí)際上是我們渠道庫(kù)存整體良好，庫(kù)存就是庫(kù)存，也沒(méi)有藏起來(lái)什么。瀘州老窖一直在布置安排，如果圍繞消費(fèi)者、終端動(dòng)銷展開(kāi)工作，公司一步一步往前行，也沒(méi)有急躁，沒(méi)有一把抓，整體布局非常良性。

隨后，瀘州老窖總經(jīng)理林鋒指出，今年3月份以后，公司五碼關(guān)聯(lián)產(chǎn)品，在數(shù)字方面有相當(dāng)大的突破。五碼關(guān)聯(lián)體系，在終端的表現(xiàn)，等于重新構(gòu)建。

在林鋒看來(lái)，他沒(méi)覺(jué)得庫(kù)存有多高，其他家某些產(chǎn)品，在本省基本是百億以上大單品，而瀘州老窖在四川也才50億。林鋒表示，瀘州老窖在每一個(gè)地方都相對(duì)比較“謙虛”，目前進(jìn)攻的時(shí)候已經(jīng)到了，略微開(kāi)始采取了一些稍微積極的進(jìn)攻策略。

把該有的份額占據(jù)到

林鋒透露，現(xiàn)階段，瀘州老窖已經(jīng)完成了公司供應(yīng)鏈體系、效率體系、管理體系、文化體系、營(yíng)銷運(yùn)營(yíng)體系調(diào)整改革，到十四五結(jié)束的時(shí)候，公司和團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該已經(jīng)站在了行業(yè)前列。可能股東關(guān)心的是銷售金額，但瀘州老窖更關(guān)心的是整體發(fā)展。

至于如何進(jìn)攻，有哪些策略？

今天來(lái)看，林鋒認(rèn)為，瀘州老窖整個(gè)體系的內(nèi)部戰(zhàn)略基本上團(tuán)隊(duì)都很努力，幾乎沒(méi)有太多弱點(diǎn)了，至于市場(chǎng)進(jìn)攻策略，由于我們之前市場(chǎng)布局寬度足夠，下一步增強(qiáng)深度就行了。從雙品牌戰(zhàn)略到五大單品，經(jīng)過(guò)這么多年組合以后，瀘州老窖每一個(gè)團(tuán)隊(duì)都開(kāi)始具備進(jìn)攻力，比如蒂亞吉?dú)W、保樂(lè)力加，都不是僅僅一個(gè)單品。

劉淼補(bǔ)充道，瀘州老窖要扭住高端產(chǎn)品國(guó)窖1573不放。瀘州老窖堅(jiān)定不移的推動(dòng)國(guó)窖品牌策略，到今天，從當(dāng)時(shí)大家認(rèn)為不怎么樣，現(xiàn)在老窖的品牌的高度上，除了茅臺(tái)、五糧液之外，大家應(yīng)該談到更多的是國(guó)窖1573，在品牌上取得了成績(jī)。

值得一提的是，劉淼還坦然面對(duì)被山西汾酒超過(guò)，劉淼認(rèn)為，這其實(shí)說(shuō)明中國(guó)白酒人很敬業(yè)，大家都前赴后繼勤勉盡職，這是好事情，證明大家不斷向上向前發(fā)展。但這也提醒劉淼，未來(lái)，瀘州老窖都會(huì)持續(xù)健康良性發(fā)展。

近年來(lái)，瀘州老窖已建成了固態(tài)白酒釀造規(guī)模、酒曲產(chǎn)能、智能釀造水平行業(yè)領(lǐng)先的黃艤釀酒生態(tài)園，提前完成產(chǎn)能保障布局。在白酒行業(yè)加速洗牌的進(jìn)程中，瀘州老窖認(rèn)為，公司已具備了守土開(kāi)疆、跨越發(fā)展的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和雄厚實(shí)力。

劉淼表示，從產(chǎn)能、品質(zhì)保障來(lái)說(shuō)，瀘州老窖建設(shè)黃怡釀酒基地是正確的，這是對(duì)工藝的傳承和優(yōu)化，通過(guò)數(shù)字化讓它更穩(wěn)定。瀘州老窖要在向五糧液學(xué)習(xí)，要把濃香型白酒做得更好，未來(lái)不存在高低度之分，但是我們會(huì)隨行就市。目前，雖然行業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)下行、消費(fèi)緊縮等挑戰(zhàn)，但是瀘州老窖要把自己補(bǔ)課以后，要發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)集中度提高的情況下，把自己該有的份額占據(jù)到，要保持增長(zhǎng)。

此前，瀘州老窖董事會(huì)已審議通過(guò)的《2023年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)大綱》，該上市公司將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)不低于15%的目標(biāo)。4月，瀘州老窖披露了2023年一季報(bào)，今年1~3月期間，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，同比增長(zhǎng)%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)億元，同比增長(zhǎng)%。

優(yōu)秀企業(yè)的歷史機(jī)會(huì)

2022年，中國(guó)白酒行業(yè)經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)下行、消費(fèi)緊縮、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等多重壓力，產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步向頭部聚集的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)：2022年1-12月，全國(guó)規(guī)模以上白酒企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量萬(wàn)千升，同比下降%;累計(jì)完成銷售收入億元，同比增長(zhǎng)%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)億元，同比增長(zhǎng)%。

盡管從整個(gè)白酒行業(yè)來(lái)看，產(chǎn)量規(guī)模在逐年遞減中，但知名酒企的擴(kuò)張卻在有條不紊地推進(jìn)中。2022年以來(lái)，貴州茅臺(tái)、五糧液、今世緣、山西汾酒、水井坊、舍得酒業(yè)等上市酒企便接連拋出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。對(duì)此，瀘州老窖又是如何看待的呢？

劉淼認(rèn)為，擴(kuò)不擴(kuò)產(chǎn)能是根據(jù)企業(yè)自身的情況和需要，這不是拍腦袋而決定對(duì)擴(kuò)產(chǎn)。此前，大家一直詬病中國(guó)白酒產(chǎn)能過(guò)剩，可能更多指的是中低端白酒，而有品牌、有品質(zhì)的純糧固態(tài)酒是不過(guò)剩的。

實(shí)際上，這從五糧液、國(guó)窖1573的增長(zhǎng)都能反映出來(lái)，大家對(duì)優(yōu)質(zhì)白酒是有需求的。劉淼表示，瀘州老窖黃艤釀酒生態(tài)園建好以后，不管頭曲、黑蓋等產(chǎn)品，未來(lái)各個(gè)頭部企業(yè)都會(huì)根據(jù)自己企業(yè)品牌、產(chǎn)能狀況和市場(chǎng)狀況有一個(gè)安排?，F(xiàn)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，相信瀘州老窖會(huì)根據(jù)自己的優(yōu)勢(shì)板塊來(lái)做布局，這也是各大酒廠都在探索要做好的事情。

從白酒行業(yè)市場(chǎng)情況來(lái)看，林鋒認(rèn)為，今年春節(jié)之后一直到6月，整個(gè)酒類行業(yè)感覺(jué)是對(duì)過(guò)去三年累計(jì)的消費(fèi)效應(yīng)在釋放，6月端午節(jié)前后，基本釋放完畢。比如，婚宴、壽宴和交流宴席（特別是行業(yè)協(xié)會(huì)交流、展會(huì)等），到6月份人情債基本釋放完畢。

他進(jìn)一步指出，今年上半年對(duì)于一部分特別優(yōu)秀企業(yè)而言，不算有什么太大問(wèn)題。今年6月份以后，困難可能體現(xiàn)出來(lái)，林鋒認(rèn)為，中短期困難還是有的，但長(zhǎng)期看好。

“從結(jié)構(gòu)判斷，在短期內(nèi)，中產(chǎn)會(huì)有困難，比較不穩(wěn)定、可能會(huì)有波動(dòng)，上產(chǎn)還會(huì)更上產(chǎn)，下層足夠穩(wěn)定。”林鋒表示，今年下半年到明年上半年，還有一個(gè)相對(duì)困難的時(shí)刻。但在現(xiàn)階段，從上至下都開(kāi)始積極應(yīng)對(duì)和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，政策一項(xiàng)接一項(xiàng)來(lái)。對(duì)所有優(yōu)秀的企業(yè)而言，這一波也是歷史性的機(jī)會(huì)。